证监会发布了《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，这一意见旨在推动北京证券交易所（北交所）进一步提升市场质量，加快高质量上市公司的供给，稳步推进市场改革创新，全面优化市场发展基础和环境。该改革措施发布在北交所成立两周年之际，旨在实现市场规模、效率、质量、功能、活跃度和稳定性的显著提升。

主体：

  • 北交所自成立以来，取得了显著的成就。上市公司数量已增至217家，是开市时的近3倍，其中国家级专精特新“小巨人”企业占比超过四成，高新技术企业占比超过九成。
  • 北交所采取了一系列改革创新举措，如推出融资融券和混合做市交易，启动国债和地方政府债券发行，累计发行3.3万亿元。目前，北交所拥有557万户合格投资者。
  • 北交所已初步建立了适合中小企业的基础制度，累计公开发行融资超过440亿元，平均每家公司融资2亿元。此外，北交所也对新三板创新层和基础层的发展产生了积极影响，自2022年以来，新增挂牌公司达457家，创新层公司达1877家，创下历史最高水平。
  • 证监会认为，北交所实现了良好的开局，各项基础制度经受市场检验，市场发展与初期预期相符。

改革目标：

  • 《意见》提出了北交所高质量建设的主要目标，计划在3到5年内显著提升市场规模、效率、质量、功能、活跃度和稳定性，完善适合市场特点的制度安排，增强市场活力和韧性，打造以高质量发展为核心的北交所品牌，促使新三板发展。
  • 未来5到10年，北交所将努力成为以成熟投资者为主体、基础制度完备、品种体系丰富、服务功能充分发挥、市场监管透明高效、具有品牌吸引力和市场影响力的交易所，推动新三板成为创新型中小企业的孵化地、示范地、集聚地。

改革举措：

  • 主要工作举措包括：加快高质量上市公司供给，优化发行上市制度安排，稳步推进市场改革创新，扩大投资者队伍，全面优化市场发展基础和环境，强化组织保障。
  • 改善市场流动性是其中的一个关键目标，通过扩大投资者队伍、优化投资者结构、提升投资者参与度，以及完善交易机制，如做市商制度和融资融券机制，来提高市场流动性水平。
  • 为促进投融两端的平衡，改革措施包括引导公募基金扩大北交所投资、允许私募股权基金通过二级市场增持其持股公司的股票，并引入社保基金、保险资金、年金等中长期资金。
  • 扩大做市商队伍，丰富做市商库存股来源，降低做市成本，以提高市场流动性。
  • 推进转板，有序推动北交所上市公司转板，以及加强多层次市场互联互通，促进新三板更好发挥孵化培育功能，提升企业可持续发展。
  • 改革措施还包括优化融资融券机制、引入社保基金等中长期资金，以及支持地方创投、并购、投资等专项基金。

结论： 北京证券交易所的新一轮改革旨在进一步提升市场质量，加速高质量上市公司的供给，稳步推进市场改革创新，全面优化市场发展基础和环境。这一改革计划在3到5年内显著提升市场规模、效率、质量、功能、活跃度和稳定性。同时，将继续吸引投资者，改善市场流动性，扩大做市商队伍，完善融资融券机制，促进投融两端的平衡发展。此举有望推动新三板市场的发展，为创新型中小企业提供更多机会。